回复:0 主题:跨品种套利 原创

发表于: [2021-09-08 10:18:13] 楼主:phonezv2rary [查看资料] [发送纸条] [博客] [微博]

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   跨品种套利,是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利,即同时买人或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约,以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。跨品种套利又可分为两种情况:一是相关商品之间的套利;二是原材料与成品之间的套利。

   年3月份上海期货交易所铜期货合约价格为54390元/吨,而次年3月该交易所铝期货合约价格为15700元/吨,前者比后者高38690元/吨。某套利者根据两种商品合约间的价差分析,认为价差小于合理的水平,如果市场机制运行正常,这两者之间的价差将会恢复正常。于是决定买入30手(1手为5吨)次年3月份铜期货合约的同时卖出30手次年3月份铝期货合约,以期在未来某个有利时机同时平仓获取利润。6月28日,上述铜期货合约和铝期货合约分别降至54020元/吨和15265元/吨,该利者同时将两种期货合约对冲平仓。净获利=(435元/吨-370元/吨)x30手x5吨/手=9750元

   一般来说,商品的价格总是围绕其内在价值上下波动,而不同的商品因其内在的某种关联,如需求替代品、需求互补品、生产替代品或生产互补品等,使得他们的价格存在着某种稳定的合理的比值关系。但由于受市场、季节、政策等因素的影响,这些相关联的商品之间的比值关系又经常偏离合理的区间,表现为一种商品被高估,另一种被低估,或相反,从而为跨品种套利带来了可能。在此情况下,交易者可以通过期货市场卖出被高估的商品合约,买人被低估的商品合约进行套利,等有利时机出现后分别平仓,从中获利。

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