回复:0 主题:“双焦”持续走高如何应对 原创

发表于: [2021-09-06 13:31:02] 楼主:phonezv2rary [查看资料] [发送纸条] [博客] [微博]

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  上周双焦主力震荡偏强运行,焦煤再度涨停。焦炭方面,因煤价持续攀升,八轮提涨落地后,焦企迅速开启第九轮提涨,幅度200元/吨,环保督查组对山东地区开启第二轮环保督查,该地区焦企陆续落实限产,其中部分焦企已执行限产50%,部分焦企有焖炉现象,叠加部分地区因环保有主动限产行为,焦企限产形势趋严,焦炭供应量继续收缩。焦企生产成本压力较大,限产预期不断加强,限产范围存在扩大趋势,焦炭供应不断收紧。

  下游焦企对原料采购较为积极,生产成本压力较大,由于限产焦炭供应不断缩紧,可以考虑买入套期保值方案。以山西某焦化厂为例:在年7月,山西一级冶金焦现货价格为2200元/吨,当地某焦化厂每月产焦炭1000吨。由于焦炭价格已处于历史高价区,该焦化厂担心未来数月焦炭销售价格可能难以维持高位。为了规避后期现货价格下跌的风险,该厂决定在焦炭期货市场进行套期保值交易。当日,焦碳2011年09月份期货合约价格在2300元/吨附近波动,该厂当天即以2300元/吨卖出1000吨,对9月产出的焦炭进行卖出套期保值。正如焦化厂所料焦炭价格开始大幅下滑9月11日焦炭中远期1106合约和现货市场价均跌到2000元/吨,此时该厂在现货市场上以2000元/吨的价格抛售了1000吨焦炭,同时在期货市场上以1980元/吨的价格买入1000吨9月焦碳合约平仓。虽然现货价格出现了下跌,焦化厂的销售价格降低,但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值,企业的销售利润在焦炭价格下跌中受到了保护。

   参与套期保值,能够使企业回避产品价格波动的风险,从而获得稳定的经营回报在国外成熟市场,企业是否参与期货套期保值,是相关金融机构考虑发放贷款时的重要参考指标。对于已经进行套期保值,有稳定盈利能力的经营项目,金融机构当然乐意进行融资支持。同时,企业能够准确预计经营项目的收益,就可以适当扩大生产经营的规模,从而提高企业的整体利润水平。在国内,越来越多的企业参与期货套期保值,将是长期的发展趋势。

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